资讯：特朗普表示无论最终通过协议还是军事方式，美国都将阻止伊朗成为拥核国家。卢比奥表示，美伊谈判取得进展，但无法保证协议一定能达成。伊朗消息人士称，双方尚未达成任何协议，但分歧已经缩小。
　　盘面：
　　焦煤：截至5月21日收盘，蒙5#主焦煤报1234元/吨(+0)，蒙煤偏弱。活跃合约报1190.5元/吨(-27.5)，盘面偏弱运行。基差+63.5元/吨(+27.5)，9-1月差-258元/吨（-3）。
　　焦炭：截至5月21日收盘，天津港准一级焦报1620元/吨(+0)，现货第四轮提涨开启。活跃合约报1755元/吨(-27)。基差-13元/吨(+27)，9-1月差-99元/吨(-1)。
　　供给：
　　焦煤：523家矿山开工率报93.12%（+0.73），314家洗煤厂产能利用率报39.27%(+0.91)。
　　焦炭：230家独立焦企生产率报74.47%(-0.26)，焦炭产能利用率小幅回落。
　　需求：
　　焦煤：230家独立焦企生产率报74.47%(-0.26)，需求偏弱。
　　焦炭：247家钢厂产能利用率报89.72%(+0.16)，铁水日均产量239.33万吨(+0.42)。
　　库存：
　　焦煤：523家矿山精煤库存报215.49万吨(-6.39)，洗煤厂精煤库存361.03万吨(+20.99)。247家钢厂库存786.84万吨（+8.39)，230家焦企库存903.35（+25.53)。港口库存267.68万吨(+4.37)。
　　焦炭：230家焦企库存43.05万吨（+0.08），247家钢厂库存687.44万吨（+1.95），港口库存231.8万吨（-8.1）
　　结论：
　　宏观：国际方面，中美元首会谈结束，年内还有大约三次会面，今年接下来的时间贸易方面冲突相对可控。美伊双方均表示近期的谈判取得一定进展，但尚未达成任何协议。布油、美债收益率受次影响冲高回落。随着高原油持续时间的延长，通胀走高逐步成为市场担忧的焦点。动力煤需求旺季临近，供需偏紧，对焦煤底部的支撑强化。国内方面，出口延续高景气，外需偏强。内需仍弱，四月居民企业中长贷同比少增幅度扩大，加杠杆意愿不足，地产回暖的持续性待观察。股市在近期快速上涨后，回调风险累积，带动市场整体风险偏好回落，黑色板块受到一定程度波及。整体而言，黑色板块估值一直处于低位，待外部情绪扰动减弱，具有修复空间，偏多对待。
　　煤焦：焦煤方面，蒙煤现货弱稳，国产煤小幅上调。国内矿山开工强于季节性，或为弥补一季度同比下滑的缺口。蒙煤通关车数维持高位，但成交量也处高位，口岸供需两旺。焦企开工偏低，需求承压。库存方面，焦煤矿山原煤库存去化，焦企补库，焦煤库存转移或再度开启。焦炭方面，部分焦企开启第四轮提涨。钢厂铁水产量强于季节性，需求尚可。本轮下游成材走势强于炉料，钢厂利润修复，有望带动产业链整体利润抬升。
　　受股市调整拖累，煤焦继续走弱，抹去近期大半涨幅，本轮回调基本接近尾声。焦煤动力煤比价接近前期低位，继续下跌阻力较大。焦炭供需好于焦煤，09炼焦利润仍有继续走扩动力。建议JM09、J09多单轻仓持有，等待逢低加仓机会，09炼焦利润多单持有。
　　策略建议：JM09、J09多单轻仓持有，多09炼焦利润持有。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突升级（下行风险）