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　　1.海关数据显示，出口方面：2026年4月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在3.77万吨，环比降低61.57%，同比降低20.79%。2026年1-4月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为24.38万吨，同比增加33.71%。进口方面：2026年4月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷进口量在0.85万吨，环比增加22.86%，同比增加0.91%。2026年1-4月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计进口量为2.79万吨，同比降低14.05%。
　　2.海关数据显示，出口方面：2026年4月工业硅出口量在6.94万吨，环比增加2%同比增加15%。2026年1-4月工业硅累计出口量在25.02万吨，同比增加15%
　　投资策略-工业硅
　　上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至9,150元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至9,400元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.24%至8,440元/吨。
　　基本面来看，新疆前期检修停产炉子恢复生产，地区开工回升，华南、华中地区则因高电价，企业开工意愿低迷，停产企业暂无复产计划，仅少数高品质产品的企业维持低负荷生产，西南地区少数于月底或有少量复产，集中复产或在5月之后，变动相对有限，供给端整体维持平稳，宽松格局不改。需求端来看，多晶硅企业虽维持减产态势，有机硅企业达成联动减产机制，对工业硅需求或有减弱，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿有限。
　　综合来看，硅市过剩格局暂无实质性改善，加之西南产区复产在即，盘面反弹后上方面临的套保压力较强，硅价承压回落，整体维持宽幅整理，区间操作为主，后续关注各地区电价变动及西南地区复产节奏。
　　【交易策略】区间操作。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期
　　投资策略-多晶硅
　　N型致密料较前一天下跌2.90%至33.5元/千克；N型复投料价格较前一天下跌1.57%至34.5元/千克；N型混包料价格较前一天下跌4.41%至32.5元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至34.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天下跌2.33%至36,190元/吨。
　　供给端来看，硅料企业维持减产态势，4月产量环比小幅提升至8.70万吨，5月来看，企业暂无规模性复产计划，预计产量维持小幅增势，此外，据SMM调研数据，四川新增多晶硅基地计划投料复产，预计于6-7月正式出料，设计年产能约6万吨。需求端来看，近期国内分布式项目有所增加，但因组件价格高于终端企业心理价，但采买尚未开始，市场成交活跃度尚未恢复，组件端考虑厂家竞争出货压力，价格仍有下行空间，库存小幅波动；电池片厂家多以销定产为主，排产紧跟订单节奏，库存变动不大；硅片端企业则陆续提产，尤其是头部企业增量明显，硅片整体转入累库周期。
　　整体来看，多晶硅基本面弱势格局暂无明显修复，市场签单有限，库存小幅回升，且终端政策向上传导效果尚未可知，交易重回基本面，盘面短暂反弹后再度回落。行业政策预期与基本面偏弱相搏弈，预计短期多晶硅盘面维持偏弱整理，后续持续关注政策端落地情况