A股市场综述
　　周四（05月21日）A股市场冲高遇阻、震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4199点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中机器人、证券、光学光电子以及玻璃玻纤等行业表现较好；半导体、电源设备、通信设备以及电子化学品等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现与主板市场基本同步。
　　后市研判及投资建议
　　周四A股市场冲高遇阻、震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4199点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中机器人、证券、光学光电子以及玻璃玻纤等行业表现较好；半导体、电源设备、通信设备以及电子化学品等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.96倍、51.79倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额35077亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。5月18日，国家统计局发布2026年1—4月国民经济运行数据。整体来看，国民经济保持稳中有进发展态势，但结构性分化依旧突出。5月11日，央行发布《2026年第一季度货币政策执行报告》，明确“继续实施适度宽松的货币政策”，但“降准降息”表述明显弱化。中美关系的改善支撑了中期风险偏好，但全球流动性收紧预期在投资者决策中的影响权重正在快速上升。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注机器人、光学光电子、元件以及玻璃玻纤等行业的投资机会。
　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。