棉花：
　　1、基本面：预计2026年全国植棉面积为4306.6万亩，同比下降3.9%。ICAC5月：26/27全球消费2520万吨，产量2590万吨。USDA5月报：25/26年度产量2526.6万吨，消费2649.5万吨，期末库存1564.2万吨。海关：4月纺织品服装出口240.6亿美元，同比下降0.5%。4月份我国棉花进口17万吨，同比增加171%；棉纱进口20万吨，同比增加8万吨。农村部5月26/27年度：产量615万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存793万吨。偏多。
　　2、基差：现货3128b全国均价17674，基差1554（09合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部26/27年度5月预计期末库存793万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方，中性。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多；偏多。
　　6：预期：美棉高位震荡，国内进入消费淡季，主力09震荡回调，关注16000附近支撑。短期可能在16000-16500区间震荡。