投资观点
　　美伊冲突对中东原油产能影响较大，即使战争结束恢复仍需一定时间。根据我们统计，美伊冲突后对原油及凝析油影响量约860万桶/天，占全球比重8.9%;对天然气影响量约3.11亿方/天，占全球比重2.8%，这当中的影响包括遭遇袭击、缺乏库容、预防性停产等。即使后续战事缓和，霍尔木兹海峡重新开放，油价及石化产品价格相比目前可能有所下跌，价差可能收窄，但考虑到相关产能及基础设施的恢复需要一定时间，预计战后一段时期内油价仍会高于战前60美元/桶的水平，行业景气有望持续。
　　在供需两方面驱动下，化工品价格中枢有望上移。如果战争结束，化工品价格相比目前可能有所回落，但在较长时间内会高于战前水平。
　　风险提示
　　原油价格大幅波动；
　　石化产品价格、价差收窄；
　　节能降碳政策不及预期。