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　　全球金融与地缘政治相关动态持续发酵。金融市场方面，受通胀加速担忧影响，美国30年期国债收益率一度飙升至5.181%，续创2007年以来最高水平。各期限美债收益率同步上涨，债券抛售潮推动全球政府债券收益率升至多年高位，若抛售持续或推高美国融资成本、放缓经济增速。大宗商品方面，印尼计划收紧煤炭、棕榈油等大宗商品出口管控，拟成立新国家机构管理出口以打击逃税和低开发票行为，旨在阻止本币贬值。地缘层面，伊朗议员表示，伊朗从未主动发动战争，也从未离开谈判桌，强调谈判应基于尊重和承认伊朗人民合法权利。同时表明，伊朗不希望国家进入战争状态，但如果发生战争与对抗，伊朗有能力以同等甚至更强力度作出回应。据美国官员称，伊朗在与美国就结束战争进行的谈判中的立场，与此前几轮未能取得进展的方案相比并未发生显著变化。
　　所长首推
　　豆粕：重心上移，关注节奏。最近两个月美豆及豆粕市场驱动为中美峰会：从3月16日美方推迟访华（美豆跌停），到市场等待双方确认访问事宜（豆价盘整回升），到上周“峰会预期差交易”（会前上涨、因预期增购美豆，会议期间下跌、因预期落空），再到最近双方发布经贸磋商初步成果、豆价重新上涨。短期豆价或偏强震荡、因为要消化并等待本次峰会的丰富成果，比如关税安排等。后续当政策落地时，则谨防豆价冲高回落，重新调整节奏。我们认为，本次峰会意义重大，两国元首同意构建“中美建设性战略稳定关系”是最重要政治共识。对于大豆贸易而言，当今情况已经不再适用与第一阶段贸易协议相比较，因为美国大豆生产发生很大变化：贸易摩擦前美豆种植面积9000万亩以上，现如今美豆面积8000万亩以上，2025年10月釜山会谈关于美豆采购数量切合当下实际，若能实现、对于美豆已经是利多影响，无需再度增购美豆，中美关系稳定的意义远远大于零星采购或增购美豆。展望后期，当市场消化本次峰会影响之后，预计豆价波动回归基本面：如美豆早期生长、USDA面积报告等。