市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-05-18，LME铅现货升水为5.21美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-50元/吨至16300元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化25元/吨至16425元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16325元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16375元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9775元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9975元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10175元/吨。
　　期货方面：2026-05-18，沪铅主力合约开于16470元/吨，收于16475元/吨，较前一交易日变化-35元/吨，全天交易日成交51745手，较前一交易日变化5245手，全天交易日持仓58969手，手较前一交易日变化-4302手，日内价格震荡，最高点达到16490元/吨，最低点达到16405元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16505元/吨，收于16485元/吨，较昨日午后收盘上涨0.24%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌50元/吨。河南地区炼厂以长单出货为主；贸易商报价贴水较上周五收窄，对沪铅2606合约贴水130-110元/吨出厂，但下游议价较多，后续听闻成交价贴水较上周五不变。湖南地区部分炼厂随行出货，散单报价对SMM1#铅均价平水出厂；贸易商报价对沪铅2606合约贴水150元/吨，有刚需成交。江西地区炼厂报价对SMM1#铅均价升水120元/吨出厂。安徽地区炼厂报价对SMM1#铅均价升水150元/吨出厂.广东地区炼厂挺价出货，报价对SMM1#铅均价升水200元/吨出厂。铅价下跌，炼厂出货心态不一，部分库存不多挺价出货，部分则随行降价，下游企业采购亦是分散，逢低采购与观望心态并存，现货市场整体成交暂无明显好转。
　　库存方面：2026-05-18，SMM铅锭库存总量为7.3万吨，较上周同期变化-0.24万吨。截止5月18日，LME铅库存为264250吨，较上一交易日变化-750吨。
　　策略
　　绝对价格：中性
　　上周铅价内弱外强、震荡偏弱，矿端TC低位承压，原生铅累库、再生铅减产，终端淡季需求疲软，多空交织。宏观与供应扰动支撑外盘，内盘受库存与淡季拖累偏弱，内外价差扩大。本周，铅价延续偏弱震荡。区间预计在16200元/吨至16780元/吨。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　需求持续偏弱