核心观点：
　　【中国证监会召开服务业上市公司座谈会】5月14日，证监会主席吴清主持召开座谈会，与智能消费、国货潮品、现代物流、IP文创等现代服务业及新型消费领域上市公司深入交流。吴清指出，服务和消费是国民经济的重要组成部分，对支撑产业升级、满足民生需要、带动就业扩容等具有重要意义。会议释放明确政策信号：证监会将进一步深化资本市场包容性改革，重点推进发行上市制度优化、再融资与并购重组机制完善、股权激励制度改革及中长期资金引导入市等举措，以更好匹配现代服务业企业特点，助力优质企业做优做强。
　　我们认为，尽管当前宏观环境下消费总体承压，但部分消费者服务行业的结构性复苏趋势正愈发明确，经营层面已现企稳改善迹象，逐步走出底部区间，板块政策催化值得关注。我们本周重点推荐关注以下主线：
　　酒店行业：酒店板块Q1业绩持续验证复苏逻辑。华住、亚朵两家头部企业Q1业绩均超预期，共同印证了酒店行业供需再平衡背景下景气度温和上行的判断。我们认为，在旅游需求持续释放、供给端增速趋缓的结构性改善下，酒店板块盈利修复的持续性值得期待，继续看好经营改善逻辑下的龙头配置价值。
　　行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-3.27%。同花顺全A涨跌幅为0.74%，沪深300涨跌幅为-0.25%，中信消费者服务涨跌幅为-1.19%。恒生指数涨跌幅为-0.89%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-2.56%。社服板块涨幅居前的股票为万达酒店发展、京东集团- SW、长白山、中国高科、特海国际、沪上阿姨、ST联合。
　　重要公告：1.华住集团- S：5月15日发布2026年第一季度财报，Q1实现总营收26.4亿元，同比增长17.4%；净利润1.1亿元，同比增长38.6%；截至3月末运营酒店总数达13215家，RevPAR同比持续回升。2.亚朵：5月13日发布2026年第一季度财报，Q1实现营收28.11亿元，同比增长47.5%；调整后净利润4.90亿元，同比增长42.0%；同时上调2026年全年营收增长预期至24%-28%，计划全年新开门店超500家。3.阿里巴巴（9988.HK）：5月13日发布2026财年第四季度及全年财报，第四季度实现营收2430亿元，同比增长11%；全年经调整净利润同比增长15%，同时宣布派发年度股息约25亿美元，持续加码AI技术投入与海外电商市场扩张。
　　未来一月内股东大会：1.昂立教育将于2026-06-05召开年度股东大会；2.黄山旅游将于2026-06-05召开年度股东大会；3.君亭酒店将于2026-06-05召开年度股东大会；4.科锐国际将于2026-05-26召开临时股东大会；科锐国际将于2026-05-22召开年度股东大会；全通教育将于2026-05-22召开年度股东大会。
　　风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。