钢材
　　【行情资讯】
　　螺纹钢主力合约下午收盘价为3232元/吨,较上一交易日跌23元/吨（-0.70%）。当日注册仓单95665吨,环比增加894吨。主力合约持仓量为202.16万手，环比减少33450手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3400元/吨,环比减少0元/吨;上海汇总价格为3320元/吨,环比减少0元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3446元/吨,较上一交易日跌32元/吨（-0.92%）。当日注册仓单615369吨,环比减少597吨。主力合约持仓量为202.88万手，环比减少45117手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3470元/吨,环比减少20元/吨;上海汇总价格为3470元/吨,环比减少20元/吨。
　　【策略观点】
　　上周五商品指数维持高位震荡，成材价格整体延续震荡偏强运行。基本面方面，热卷供给持续回落，表需回升，库存持续去化；螺纹钢呈现供需双增格局，库存压力边际缓解，基本面表现相对中性。出口方面，上周钢材出口小幅回落，但整体出口情况偏强，叠加海外钢价维持坚挺，内外价差优势依然存在，对内盘价格形成支撑，尤其是热卷价格出现了较为明显的反弹。综合来看，当前钢材需求整体处于中性水平，库存去化节奏保持平稳。随着出口持续修复，对热卷需求形成一定支撑，需求预期边际改善。在库存逐步去化的背景下，钢价表现偏强。短期来看，随着地缘冲突阶段性缓和，商品价格或逐步回归理性区间，后续仍需重点关注出口动能能否持续。
　　铁矿石
　　【行情资讯】
　　上周五铁矿石主力合约（I2609）收至809.50元/吨，涨跌幅-0.92%（-7.50），持仓变化-5063手，变化至69.51万手。铁矿石加权持仓量110.21万手。现货青岛港PB粉784元/湿吨，折盘面基差23.17元/吨，基差率2.78%。
　　【策略观点】
　　供给方面，最新一期海外矿石发运高位大幅回落。发运端，巴西因天气影响本期发运减量近半数，澳洲发运小幅减少。非主流国家发运量延续回落。近端到港量环比下滑。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量环比增加0.42万吨至239.33万吨，延续高位波动。钢厂盈利率上行，创年内新高。库存端，钢厂进口矿库存低位持稳。港口库存小幅去化。综合来看，供给端海外铁矿石发运短期受气候扰动。需求端钢厂盈利处于年内较高水平，支撑铁水产量在偏高位运行。中东美伊谈判进展仍有反复，原油供应依然受到扰动，海运成本持续走高，澳洲柴油现货价格高位继续回落，矿端成本影响未完全消除。下游成材价格高位运行，情绪对矿价亦有一定支撑。预计价格震荡运行，但需注意近期商品市场整体情绪变化可能带来的调整风险