1、基本面
　　供给端来看，据隆众统计，2026年4月PVC产量为199.795万吨，环比减少8.73%；本周样本企业产能利用率为69.4%，环比减少0.034个百分点；电石法企业产量33.501万吨，环比减少5.88%,乙烯法企业产量8.7446万吨，环比增加7.32%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为44.52%，环比增加10.6个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为42.17%，环比增加19.5个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为39.24%，环比增加7.06个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为52.14%，环比增加5.35个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为67.27%，环比增加2.92个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-191元/吨，亏损环比增加69.50%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-1048元/吨，亏损环比减少13.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2330.15元/吨，利润环比减少2.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 05月15日，华东SG-5价为5080元/吨，09合约基差为23元/吨，现货升水期货。中性。
　　3、库存:厂内库存为32.4813万吨，环比减少4.37%，电石法厂库为22.7263万吨，环比减少8.55%，乙烯法厂库为9.755万吨，环比增加7.02%，社会库存为54.401万吨，环比增加0.38%，生产企业在库库存天数为5.3天，环比减少1.85%。中性。
　　4、盘面: MA20向上，09合约期价收于MA20下方。中性。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609:在4970-5084区间震荡。