(1）行情回顾:5月15日，沪金期货主力合约收跌2.28%至1004.38元/克;沪银期货主力合约收跌11.05%至19199元/千克。
　　(2）影响分析:此前市场持续忽视高油价和通胀风险，但随着全球原油库存的持续消耗，以及在美伊地缘不确定性高企、霍尔木兹海峡持续封锁的背景下，通胀存有进一步上行风险，这将给即将上任的美联储新主席沃什带来较大的挑战，增加美联储货币政策的不确定性，导致货币政策的紧缩预期升温，美债收益率全线走高，尤其是10年期美债收益率突破4.5%关口和30年期美债收益率突破5.0%关口这两个重要心理关口，引发了新一轮的流动性紧缩，因此对贵金属价格构成显著利空，而白银由于此前涨幅较大，因此首当其冲遭到抛售。此外，英国政坛动荡，英债收益率也大幅上行，英国30年期国债收益率创1998年以来新高，10年期收益率逼近2008年高点;日本债市也全面崩盘，10年期国债收益率创约29年来的高位，进一步加剧了全球资本市场的流动性风险，导致市场再度抛售一切，贵金属亦未能幸免。此外，近期印度因汇率问题，大幅提高金银进口关税并对其进口实施进一步限制，短期或影响贵金属需求，从而对其价格构成一定拖累。
　　(3)后市分析:展望后市，最新消息显示美国已拒绝伊朗就结束战争提出的书面方案，且消息人士称美以或最早下周恢复对伊朗军事行动，故预计短期中东地缘不确定性和全球债市收益率飙升引发的流动性风险料继续压制贵金属价格。但中长期来看，虽然美联储年内或大概率维持观望态势，但在当下国际地缘政治秩序加速重构和美国巨额债务背景下，去美元化趋势持续、央行购金需求维持高位，贵金属价格中长期支撑坚实。未来一旦地缘冲突、货币政策等因素进一步明朗，贵金属价格重心有望进一步上移，重新回归其长期价值中枢。