市场概述：上周碳酸锂盘面波动放大，周内价格中枢整体下移，周初主力维持高位，周中开始受消息面利空扰动以及估值高位多头兑现盈利诉求增加影响，盘面快速调整，连续几日出现较大跌幅，主力快速下探回补缺口后在20日均线附近企稳。截至5月15日，期货主力合约LC2609周内下跌5.15%至188800，所有加权合约持仓总量70.94万手，周内资金出现明显减仓。现货方面，截至5月15日，SMM电池级碳酸锂现货均价19.2万元/吨，工业级碳酸锂均价18.75万元/吨，周环比均下跌约1.7%。现货市场下游刚需采购为主，成交未有明显放量，行业贸易商整体报价基差维持偏强
　　供应：上周的产量数据小幅增加，5月进口原料下滑带来部分盐厂产出减量，叠加少部分冶炼线进行检修，供应边际增量有所减少。截至5月14日，SMM碳酸锂周度产量26016，周环比增加122吨。4月碳酸锂产量110030吨，环比增加3410吨，同比增长49%；其中，电池级碳酸锂产量79920吨，较上月增加1980吨，同比增加40%；工业级碳酸锂产量30110吨，较上月增加1430吨，同比增加29%。5月碳酸锂产量预计为113780吨。
　　需求：需求整体维持韧性，伴随季节性窗口来临，国内新能源车终端的数据边际好转，单车带电量提升和出口改善有一定带动。储能市场仍乐观，头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。在刚性订单之下短期材料开工预计仍稳中有增，结构上磷酸铁锂大幅环增，三元主要由出口驱动，市场对5月材料排产预期整体上调。4月碳酸锂需求量140354吨，较上月增加8149吨，同比增加56.6%。需求环比仍在继续回升，5月需求预计继续增加至150950，环比增幅约7.5%。
　　库存：近期社会环节库存整体去化，周度基本维持1000吨以上的去库幅度，短期主要关注数据机构样本变更之后贸易库存增量幅度对市场情绪的影响。截至5月14日，样本周度库存总计101418吨，周环比减少1255吨；冶炼厂库存19091吨，下游库存37147吨，其他环节库存45180。截至5月15日仓单总量50639张，周内增加6790张。
　　观点：基本面韧性之下价格底部的支撑仍存，但前期盘面偏高估值情况下市场对利空消息敏感度加剧，若没有新增强驱动市场信心有所削弱，前期多单获利离场心态加剧资金分歧放大，短期盘面可能会维持宽幅调整，主力中枢参考18.5-19.8万为主，关注18.6万附近的支撑力度。短线操作建议无仓位谨慎建仓或区间内操作，前期多单适当减仓或锁仓控制风险，中长线操作若无需求负反馈实质兑现，盘面破位下探后尝试逢低轻仓逐步布局，后续关注下游需求变化和贸易实际成交情况。
　　策略:主力中枢参考18.5-19.8万为主，关注18.6万附近的支撑力度，短线操作建议无仓位谨慎建仓或区间内操作，前期多单适当减仓或锁仓控制风险