股指期货
　　市场表现：5月15日，A股四大股指调整，其中上证指数下跌1.02%，报收4135.39点；深成指下跌1.17%，报收15561.37点；创业板指下跌0.56%，报收3929.06点；科创50指数下跌1.67%，报收1696.26点。市场成交33,702亿元，较前日减少179亿元。行业板块方面，机械设备(+0.92%)，煤炭(+0.83%)，家用电器(+0.81%)表现较好；有色金属(-4.1%)，建筑材料(-3.45%)，综合(-2.5%)表现一般。从市场强弱看，IM>IF>IH>IC，个股涨/平/跌数分别为1,811/117/3,582。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-329、-275、157、447亿元，分别变动+232、+218、-53、-398亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为100.05、87.54、35.59与12.6点，基差年化收益率分别为-11.08%、-9.86%、-7.04%与-4.1%，三年期历史分位数分别为40%、24%、19%及24%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：5月15日，国债期货走势分化，活跃合约中，TS上涨0.03%，TF上涨0.06%，T上涨0.04%，TL下跌0.12%。
　　现券：目前活跃合约为2606合约，2年期国债期货CTD券为250024.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.024，IRR1.04%；5年期国债期货CTD券为250014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.014，IRR1.16%；10年期国债期货CTD券为250025.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.006，IRR1.39%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.088，IRR2.12%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放5亿元，货币回笼5亿元，净回笼0亿元。
　　交易策略：短线资金宽松的利多交易或暂告段落；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期