产业供需：
　　矿端，近期国内冶炼厂采购情绪虽有转淡，但矿端短缺格局未改。国产锌精矿加工费持续下行，SMM周度国产TC均价环比降低150元/金属吨至550元/金属吨。据了解南非因洪涝灾害影响，国内部分地区矿山及运输受扰。南非主要锌矿山为BMM及Gamsberg，从地理位置来看集中在北开普省，未受到洪涝灾害影响，矿山生产或维持稳定。但考虑到因灾害影响，对交通运输造成一定阻碍，预计锌矿运输或有延迟，影响南非锌矿发运节奏。
　　冶炼端，5月国内虽有部分冶炼厂计划检修，但月初尚未见明显减量，国内精炼锌产量仍维持高位。考虑当前冶炼仍有利润，锌精矿加工费持续下行，部分前期计划检修的冶炼厂或推迟检修。短期需关注国内冶炼厂检修减产落地情况。据了解国内存有贸易商采购LME可交割货源，若后期出口窗口打开，预计精炼锌出口体量较大。
　　消费端，本周初锌价持续走高，终端订单未见明显好转，畏高情绪下谨慎采购。下游初级加工企业成本库存持续累库，企业生产情绪不高。但部分终端消费（铁塔、交通护栏、汽配等）仍有韧性，下游企业按销采购。
　　库存数据：截至5月14日，SMM七地锌锭库存总量为26.42万吨，较5月8日增加1.07万吨，较5月11日增加0.71万吨。
　　近期海外供应端干扰因素频发，叠加LME库存仍处相对低位，LME锌价偏强运行。国内基本面偏弱，但受外盘影响，亦呈现偏强走势。预计外强内弱格局或有加剧，国内出口窗口打开时机或有提前。宏观方面，受美联储加息预期增强影响，周五有色板块下行明显。但从中长期来看，海外供应端减量，国内出口窗口打开预期下，沪锌仍存上行空间。
　　交易策略：
　　单边：逢低分批布局远月多单；
　　期权：买入虚值看涨期权