「周度要点小结」
　　价格：国内库存去化趋势偏缓、库存压力偏高，本周烧碱期货震荡偏弱。截至2026年5月15日收盘，主力合约SH2607合约收于2016元/吨，较上周下跌3.49%；山东32%液碱折百价在1906元/吨，较上周上涨0.16%；主力基差在-110元/吨。
　　基本面：供应端，本周上海氯碱72万吨、江苏海兴30万吨装置计划内检修，部分装置负荷调降，烧碱产能利用率环比-1.5%至81.0%。需求端，下游氧化铝开工率环比+0.69%至76.3%，粘胶短纤开工率环比-0.87%至87.73%，印染开工率环比维稳在50.69%。库存方面，由于下游采购偏弱，液碱工厂库存环比+0.12%至57.23万吨，库存压力偏高。利润方面，本周山东烧碱价格小幅上涨、液氯价格有所回落，山东氯碱利润环比+6元/吨至136元/吨。截至5月14日，山东50-32碱折百价价差在153.75元/吨，较上周五-3.125元/吨。
　　展望：烧碱检修计划陆续兑现，行业开工率进入下降趋势，目前开工率已回落至偏低水平。氧化铝前期突发性停车装置复产、新产能陆续放量，对烧碱刚需预计有所提升；非铝需求变化不大、缺乏利多信号。总体来看，国内烧碱供需边际改善，但液碱工厂高库存尚未被消耗，反弹空间有待后市去库斜率验证。短期烧碱震荡对待，SH2607周度K线关注1970附近支撑与2150附近压力。