外部环境变化致短期承压，公司积极调整业务布局。2024年10月，公司被列入美国OFAC的SDN清单，海外业务阶段性受限。受外销订单减少导致的前端产能利用率下降，以及合规应对、供应链调整带来的相关隐性费用增加影响，公司利润端面临一定挤压。2025年，公司实现营业收入4.69亿元（同比下降32.06%），归母净利润0.27亿元（同比下降62.22%）。面对外部扰动，公司在积极推进合规应对、申请移出清单的同时，逐步调整资源配置。公司战略重心适度向国内政企及消费安防市场倾斜，并计划通过产业链合作与潜在的并购重组寻找业务协同机会，以期在信创与国产替代趋势中探索新的市场空间，平滑单一海外市场的波动风险。
　　“To C+To B”业务协同，AI融合助力盈利结构优化。依托华为JDM供应商的合作经验与底层网络安全技术积累，公司逐步形成了“To C+To B”并行的商业模型：在维持C端基本盘规模摊薄成本的同时，通过B端专业工程项目持续优化客户结构。顺应行业智能化趋势，公司依托内置NPU算力，尝试将前后端硬件（IPC与NVR设备）接入DeepSeek、通义千问等大模型，在智慧零售（考勤、客流分析）、智慧物流及社区等场景开展功能落地。AI功能带来的产品附加值改善，叠加ODM模式下相对可控的获客成本，使公司盈利质量在营收波动的背景下表现出一定韧性。
　　探索机器人与算力硬件业务，寻找中长期业务增量。为降低单一安防市场风险，公司适时拓展新业务领域，积极开辟第二增长曲线。在机器人赛道，公司采取差异化竞争策略，避开通用大模型领域的直接竞争，通过增资安兴宇联（持股47.50%）及参股元启联安（持股40%）关注特种机器人应用。目前已推出人形导览、特种电力作业及AI智能体等产品形态，聚焦地下电缆沟、高空强电等特定作业场景的机器代人需求。在算力基础设施方面，公司尝试切入算力服务器及板卡组装与改装业务，依托现有的硬件制造与散热设计经验，开展“准计算卡”升级，并在2025年内形成了一定的实质性营收贡献。相关新业务的逐步推进与初步商业化落地，有望为公司丰富收入结构、探索中长期发展提供支撑，并为后续的财务并表预期创造条件。
　　盈利预测与估值：预计2026- 2028年营业收入分别为5.61亿元、6.85亿元、8.08亿元，归母净利润分别为0.35亿元、0.81亿元、1.19亿元。给予“买入”评级。
　　风险提示：业绩波动、国际政策关系风险、技术风险等。