宏观消息
　　1、美国4月CPI通胀超预期上行，令市场对美联储年内降息的期待进一步降温。有新美联储通讯社之称的记者Nick Timiraos指出，这份CPI报告表明，市场此前定价的降息预期已不再是2026年可期的前景。凯文·沃什将出任美联储主席，市场几乎一致预期美联储6月维持利率不变。
　　2、央行5月7日公布数据显示，中国4月末黄金储备报7464万盎司，环比增加26万盎司，3月末为7438万盎司，为连续第18个月增持黄金。
　　3、美联储宣布，将联邦基金利率区间维持在3.50%—3.75%不变，符合市场普遍预期。政策声明提到，目前美国通胀处于高位，部分反映了近期全球能源价格的上涨。随后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话释放了“鹰派”信号。他表示，当前货币政策立场适当，但通胀依然高企，高企的油价将在短期内推高整体通胀。鲍威尔提到，目前没有官员呼吁加息。
　　4、美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔。这一提名还需获得参议院批准。不过，参议院民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯已表示，将阻止对沃什的提名，除非撤销针对鲍威尔的调查。民主党参议员沃伦也表示，沃什并非美联储主席的理想人选。在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场。
　　评论及策略
　　铂钯维持看多基调，长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧。铂、钯较1月末高点出现显著回撤，前期反弹空间基本回吐，尚未收复年初高位。本轮短期波动核心导火索为特朗普提名凯文沃什出任下一任美联储主席，结合最新听证会内容来看，沃什虽整体政策偏向宽松，但听证会上坚定强调物价稳定为首要使命、严守货币政策独立性、拒绝迎合政治降息诉求，且全程回避明确降息时点指引，宽松预期幅度显著低于市场此前乐观预期。叠加其主张重塑通胀框架、长期推动资产负债表收缩，政策不确定性持续发酵，美元阶段性走强直接压制铂钯贵金属价格；同时提名仍需参议院流程确认，后续政策路径、决策独立性仍存多重博弈，短期流动性预期扰动将持续主导盘面。宏观上，鲍威尔司法调查仍动摇美元信用，全球央行购金潮延续，中国央行连续17个月增持、波兰央行购金计划落地，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑。产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡。整体而言，短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险。