一、行情回顾与操作建议
　　铜价突破上行，秘鲁能源紧急发令公布，该法令旨在应对国内能源供应紧张问题，优先保障民生用电，矿山等工业用电面临用电紧张风险，由于秘鲁是全球第三大铜矿生产国，2025年产量达263万吨，市场对秘鲁后续铜矿供应担忧增加，内外盘铜价均增仓上行。沪铜主力最高涨至10.84万/吨，盘面价差结构走阔，现货转为贴水，高铜价抑制下游需求，日内下游订单锐减，现货进口亏损扩大至140，LME0-3contango结构缩窄至50，C-L价差继续维持在高位340附近，LME库存减少1000吨，comex累库679吨，海外高库存压力仍有待缓解。短期市场受到消息面影响表现强劲，霍尔木兹海峡僵局对铜供应端影响有扩大迹象，叠加卡莫阿、米拉多、grasberg铜矿产能释放受阻，市场开始交易铜矿紧张逻辑，预计铜价将继续上行