股指
　　市场全天高开高走，沪指站上4200点关口，创业板指涨超3%，科创50指数创历史新高。个股涨多跌少，沪深京三市超3000股飘红，今日成交3.57万亿。截止收盘沪指涨1.08%，深成指涨2.16%，创业板指涨3.5%。26Q1财报亮眼，全市场剔除金融后营收同比增速5.12%，自2023年以后首次大幅超过主要资金利率，标志着全市场层面上市公司资产收益率超过负债成本，通胀逻辑可能成为权益资产估值新的锚定。但另一方面，无论是营收同比增速还是净利润同比增速，均体现出明显的结构分化，境外收入占比高的企业爆发式增长，而内需型企业和小市值公司则仍在筑底阶段。此外，全市场ROE和PPI数据呈现明显分化，或与输入型通胀有关。板块间财务指标呈现明显分化。有色金属、国防军工、电子、电力设备等板块在多个维度表现靠前；而房地产业链、消费等板块相对偏弱。考虑到未来政策端仍将继续加码“新基建、科技自强和能源安全”等领域，上述题材的分化在短期内可能仍将持续。指数层面，与成长性相关的指标表现超出预期，中小盘指数营收同比大幅多增，带动指数估值持续走高；但ROE相关的盈利能力则小幅下滑。纵向来看，创业板指主要指标仍在各指数中名列前茅，具有高增长，高盈利，低估值的特点。交易层面，当前指数估值偏高，但基本面支撑同样较强，不易发生趋势性行情，预计偏强震荡为主
　　国债
　　国债期货收盘，30年期主力合约涨0.32%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。中国央行5月11日开展5亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，上次中标利率1.4%。据qeubee统计，公开市场无逆回购到期，当日实现净投放5亿元。资金面来看，DR001上行0.2BP至1.22%，DR007上行4BP至1.34%。4月物价呈现CPI温和回升、PPI显著上行，核心是国际油价与大宗商品涨价驱动输入性通胀，食品持续偏弱，因阶段性输入型通胀压力难改货币政策基调，数据公布后市场反应平淡。展望后市，资金面边际收敛弱化债市流动性支撑，经济稳步复苏压制总量宽松预期，叠加海外风险偏好抬升、A股走强带来的股债跷跷板效应，多重利空因素共振下，长端利率下行空间被显著约束，预计短期国债市场将延续偏空震荡