主要观点：
　　三重逻辑共振，科创芯片设计赛道进入历史性配置窗口
　　当前，科创板芯片设计赛道正站在政策、产业与需求三重逻辑叠加共振的罕见历史窗口。
　　1、国产替代进程骤然提速：政策+地缘催化下，中国半导体行业自主产业链正加速形成，2026年《政府工作报告》将集成电路明确列为新兴支柱产业。
　　2、算力基建需求爆发：国产大模型与国产算力之间的正反馈循环逐步形成，国内智能算力需求非线性增长，量价双升格局清晰。
　　3、应用场景全面落地：端侧AI、智能驾驶与具身智能机器人三条需求曲线同步上扬，芯片设计企业作为共同的底层供给方，成长逻辑的确定性与持续性兼具。
　　标的指数稀缺，聚焦“科创板内纯正芯片设计”
　　浦银安盛上证科创板芯片设计主题ETF（589250）跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），该指数100%聚焦芯片设计环节，呈现典型的轻资产、高研发、高毛利特点，在存储价格修复与AI算力拉动的双重背景下，设计环节的涨价传导至利润表的路径更短，业绩兑现时点通常领先于制造封测环节。这意味着在产业景气上行周期中，其超额收益捕获能力领先其余芯片指数。
　　盈利高增消化估值，PEG视角下极具配置价值
　　自指数发布（2024年7月26日）至2026年4月30日，科创芯片设计指数累计收益率达236.59%，在主流芯片指数中居首，而其动态PETTM不断降低，为171.6倍，处于指数发布以来3.57%的历史低分位，体现了盈利高增对估值的消化，Wind一致预测未来两年净利润复合增速达161.91%，在此预测下，对应PEG仅为1.06，远低于科创芯片（2.31）、国证芯片（4.37）等同类指数，高增长与低估值的稀缺组合凸显当前的配置性价比。
　　风险提示
　　本文结论基于基金产品合同、招募说明书、历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。