核心摘要
　　全球半导体销售额3月同比大增79.2%，AI竞争成供应链竞赛。根据TrendForce集邦咨询最新AI产业研究，由于多数北美主要CSP近日再度上修2026年资本支出指引，以回应强劲的AI需求，TrendForce集邦咨询上调全年美系Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle以及中系字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度等九大CSP，合计资本支出预估至约8300亿美元，年增率也从原本的61%提升至79%。TrendForce表示，AI竞赛引发的资源竞争已蔓延至整个半导体供应链，头部企业NVIDIA凭借长期经验与对供应链的高度掌控，率先观察到产能紧缩征兆，抢先预订大量晶圆代工4/3nm先进制程、CoWoS产能，和玻纤布T-glass、substrate、PCB、HBM、SSD等。美国半导体行业协会（SIA）近期公布的数据显示，2026年第一季度全球半导体销售额达到2985亿美元，较2025年第四季度增长25%。2026年3月全球销售额为995亿美元，较2025年3月同比增长79.2%，较2026年2月环比增长11.5%。
　　一周行情回顾：上周，美国费城半导体指数和中国台湾半导体指数均下跌。5月8日，美国费城半导体指数为11775.5，周涨幅为11.14%，中国台湾半导体指数为1430.4，周涨幅为9.88%。上周，申万半导体指数上涨5.29%，跑赢沪深300指数3.95个百分点；自2026年年初以来，半导体行业指数上涨34.02%，跑赢沪深300指数28.82个百分点。该指数所在的申万二级行业中，半导体及其他电子行业指数上周均表现强势，尤其是电子元件子行业。
　　投资建议：当前海外CSP不断加码AI基础设施建设，推动存储行业景气持续上行，存储产品迎来量价齐升态势，考虑到当前AI持续高景气，我们认为本轮存储周期的强度和持续性有望超过上一轮，相关产业链企业有望迎来盈利水平明显提升，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、京仪装备、华海清科、精智达、佰维存储、香农芯创、兆易创新、北京君正、普冉股份、聚辰股份、安集科技等。
　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。