【行情复盘】
　　5月11日，美伊备忘录遭到双方否定，国际油价再度大涨，但是由于供应压力激增预期，植物油走势整体呈现高位偏强振荡。
　　豆油主力合约Y2609合约报收于8562元/吨，按收盘价日环比上涨0.88%，日增仓714手；
　　豆油次主力合约Y2701合约报收于8513元/吨，按收盘价日环比上涨0.92%，日增仓6477手;
　　棕榈油主力合约P2609合约收盘价9682元/吨，按收盘价日环比上涨0.02%，日减仓2778手；
　　棕榈油次主力合约P2701报收于9749元/吨，按收盘价日环比下跌0.02%，日增仓6019手；
　　菜籽油主力合约OI2609合约报收于9757元/吨，按收盘价日环比上涨0.02%，日减仓6761手。
　　菜籽油次主力合约OI2701合约报收于9766元/吨，按收盘价日环比上涨0.21%，日增仓732手。
　　【重要资讯】
　　1、周一，国际油价上涨近3%，美国总统特朗普表示与伊朗的停火协议“岌岌可危”，霍尔木兹海峡仍基本处于关闭状态，而这场战争何时结束尚无明确迹象。其中月原油期货合约上涨2.65美元，结算价报每桶98.07美元。
　　2、马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，5月1-5日马来西亚棕榈油产量环比下降31.61%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降27.56%，出油率（OER）环比下降0.77%。
　　3、根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为412810吨，较4月1-10日出口的380490吨增加8.5%。
　　4、印尼生柴政策落地，印尼能源与矿产资源部B-3487文件，正式下令自2026年7月1日起，在全国范围内对所有类型柴油强制执行B50生柴混合政策，将生柴原料需求提升至1500万吨，较去年高出200万吨，同时马来西亚将生柴从B10提高至B15。
　　5、马来西亚副总理周一表示，该国将于6月开始生产棕榈油掺混比例为15%的生物柴油(即B15)，以帮助降低柴油价格。市场认为，马来西亚若能成功实施B15生物柴油计划，每年将需要近150万吨的毛棕榈油。
　　6、美国环保署（EPA）：周五发布最新的可再生燃料义务目标，要求生物柴油和可再生柴油的产量及用量需较2025年的水平增长超过60%。另外，新规还将小型炼油厂豁免的燃料配额中需分配给大型炼油厂的部分比例从此前的50%上调至70%。
　　7、巴西植物油行业协会（Abiove）周四表示，巴西政府应允许在常规柴油中混合更多生物柴油，以应对由美以伊朗战争引发的能源价格危机。巴西能源部长上周呼吁，在将目前法律强制规定的15%生物柴油（由大豆和牛脂等产品制成）混合比例提高之前，需要进行更多测试。
　　8、中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第19周末，国内三大食用油库存总量为199.77万吨，周度增加5.77万吨，环比增加2.97%，同比增加4.16%。其中豆油库存为89.66万吨，周度增加1.80万吨，环比增加2.05%，同比增加26.91%；食用棕油库存为71.52万吨，周度增加3.27万吨，环比增加4.79%，同比增加142.11%；菜油库存为38.59万吨，周度增加0.70万吨，环比增加1.85%，同比下降57.88%。
　　现货方面：截止5月11日，张家港豆油现货均价8810元/吨，环比0元/吨；基差248元/吨，环比下跌75元/吨；广东棕榈油现货均价9660元/吨，环比0元/吨，基差-22元/吨，环比下跌52元/吨。棕榈油进口利润为-312.24元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10340元/吨，环比下跌10元/吨，基差583元/吨，环比下跌12元/吨。
　　油粕比：截止到5月11日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.82
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：美伊备忘横生枝节，双方均对内容不满，国际原油再度强势，美豆油净多资金仍在高位，美豆油高位运行。马棕榈油波动幅度增大，但是整体仍在上涨格局中。豆油方面：国内方面来看，大豆大量到港，市场需求清淡，基本面利空。连豆油涨幅有限。棕榈油方面，宏观驱动，主要跟随国际原油和马棕榈油走势为主，菜籽油方面，估计5-6月菜籽进口128万吨，远远高于去年同期的52万吨，菜油进口35万吨，高于去年同期的26万吨。菜油供应面偏空，且没有价格优势，需求清淡。综合以上分析，宏观驱动依旧是主导因素，资金整体仍在加持植物油多单，天气升水炒作预期仍在，经过调整，植物油继续下行动能不足，可逐步布局新多单为宜。
　　【交易策略】
　　单边方面：经过调整，植物油进一步下跌空间有限，可逐步少量布局新多单。Y2609合约压力位8900，支撑位8482；Y2701合约压力位8794，支撑位8288；P2609合约压力位12000，支撑位9580；P2701合约压力位10800，支撑位9174；OI2609合约压力位12000，支撑位9130，OI2701合约压力位10060，支撑位9095。