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>> 金信期货-日刊-260512
上传日期:   2026/5/12 大小:   1483KB
格式:   pdf  共11页 来源:   金信期货
评级:   -- 作者:   姚兴航,周逐涛,王敬征
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焦煤期货价格大涨,后续怎么看
  焦煤价格上涨后仍具备较强看多驱动,核心源于供需紧平衡与下游需求回暖共振。
  供给端,国内主产区安全检查趋严、煤矿生产节奏受限,新增产能释放缓慢,叠加进口蒙煤通关效率不稳、外煤到港增量有限,短期现货端供给偏紧格局难改,支撑期价底部。
  需求端,下游钢厂高炉开工率稳步回升,钢材库存去化加快,成材利润修复带动补库需求,焦化厂持续刚需采购,且二季度为传统用煤旺季,需求存在季节性抬升空间。
  宏观层面,稳增长政策持续发力,基建与制造业预期向好,提振黑色系整体情绪;同时焦煤自身低库存特征明显,港口及厂内库存处于相对低位,补库周期下易推升价格。多位煤炭经销商表示,因进口货源紧张,海运成本上升,直接导致进口煤炭价格大幅走高。
  技术面价格企稳上行,资金多头增仓明显,趋势延续性较强。
  整体看,供需缺口、旺季需求、低库存三重逻辑共振,焦煤后续仍有上行空间。
 
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