【宏观概况】中国央行连续18个月增持黄金，4月末达2462吨。4月财新服务业PMI49.2，环比下降0.6个百分点，连续两个月低于荣枯线，显示服务业复苏乏力。4月官方制造业PMI为50.3，环比微降0.1个百分点，新订单环比下降1.0个百分点至50.6%，生产环比上升0.1个百分点至51.5%。美国4月非农就业新增6.7万人，低于预期的6.8万人，失业率4.3%，与预期和前值持平。4月ISM服务业PMI53.6，略低于预期53.7%，环比小幅下滑。美联储官员强调通胀仍是主要风险，支持维持利率不变，6月降息概率降至6.5%。
　　【供给端】本周碳酸锂产量环比下滑，盐湖提锂贡献主要增量，锂盐厂采购原料较为积极，国内供应能力维持。智利3月对中国出口18.93万吨，环比减少15.43%，同比增长14.05%。
　　【需求端】乘联分会发布数据，4月1—26日全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比去年4月同期下降11%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售252.3万辆，同比下降19%。全国乘用车厂商新能源批发71.2万辆，同比去年4月同期下降11%，较上月同期下降13%，今年以来累计批发344万辆，同比下降6%。4月20-26日储能招中标项目共37个。其中招标项目25个，3.71GW/9.43GWh；中标项目12个，2.26GW/6.01GWh。
　　【成本利润】本周矿端价格表现平稳。非洲SC 5%报价为2350美元/吨，环比上周上涨270美金/吨；澳大利亚6%锂辉石到岸价为2850美元/吨，环比上周上涨250美金/吨；锂云母市场价格为8650元/吨，环比上周上涨900元/吨。碳酸锂行业利润为49022元/吨，环比增加14498元。
　　【总库存】截至5月7日总库存为102673吨，较上周减少920吨，其中上游冶炼厂库存为18795吨，环比减少36吨。
　　【后市展望】本周电碳贴水区间为2500-4000元/吨，工碳及准电贴水区间为4500-6500元/吨。上游锂盐厂出货积极性维持，贸易商报价及出货保持活跃。下游材料厂仍以刚需采购为主，对高价现货接受意愿偏弱，市场实际成交维持清淡。本周碳酸锂主力合约大幅增仓上行，触及20万关口。节后首周市场情绪偏暖，叠加总库存转为去库，资金对5-6月供需错配共识强烈。供应端传闻不断，海外津巴布韦出口手续要到5月中旬办理完，延长了锂矿供应的真空期，但国内枧下窝复产传闻再起，价格高位引发盘面波动。终端储能订单饱满，动力市场暂未出现明显增量，若5月车企订单好转将进一步推动价格上涨。整体来看，碳酸锂处于供需错配阶段，策略上逢低做多为主。