【行情复盘】
　　节后首周仅有三个交易日，沪指总体基本持平。期指主力合约分化，IM微涨其他均有下行。成交持仓方面，四个品种日均成交持仓全面上升。
　　【重要资讯】
　　行业方面，31个一级行业多数上涨，行业涨跌差异明显上升。结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50拖累较多，电子则是四大指数的主要支持。资金方面，主要指数资金中，300和50日均流出，其他均为流入。消息面上看，节后首周数据受到假期影响公布不多。五一假期国内跨区域人员流动创历史同期新高，境外来华人员支付交易较去年同期大幅增长。4月高频数据继续强势为主。节后首周仅有三个交易日，央行公开市场操作累计净回笼流动性8656亿元，其中投放3000亿元买断式逆回购，缩量对冲到期的8000亿元，质押式逆回购也缩量对冲。短端资金成本小幅上升并高于4月末跨月阶段水平。政策方面变动不大，仍以现有政策落地为主，关注5月增量资金投放节奏。此外，美国总统近期或访华，对金融市场带来潜在影响。此外，美伊战争继续缓和，继续关注双方谈判情况。总体上看，国内经济加速修复，供需全面改善，通缩风险解除。宏观政策则延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济暂未受到冲击，但通胀明显加速。美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率位于20%左右。美股加速上行并刷新高点，VIX指数则继续下降。人民币汇率继续加速走升。地缘政治风险总体缓和，市场风险偏好上行。
　　【市场逻辑】
　　近期国内经济基本面数据多超预期，仍以利多为主，再通胀利多也不变。货币和财政政策暂无利多影响。海外地缘政治风险影响下降，但后期仍需关注。风险偏好上升、利多增强。汇率和外盘间接利多也继续存在。长期来看，再通胀方向不变，基本面继续修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　【交易策略】
　　策略方面，沪指维持上行且仍有动能，即将挑战4197点附近阶段压力位。中长期来看，股指或转向宽幅震荡走势。短线延续偏多思路，持有底仓、高抛低吸压低成本。期现套利方面，IM远端贴水率收窄，反套和超额收益空间减小。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值略有走扩，暂时持有正套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价持续下行，维持观望或短线做空比价，并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力5070-5090，支撑4384-4404；
　　上证50指数压力3170-3190，支撑2769-2789；
　　中证500指数压力8850-8880，支撑7400-7420；
　　中证1000指数压力9250-9270，支撑7360-7380。