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　　1.5月8日，国家能源局山东监管办公室印发《山东电力市场规则（试行）》（2026年4月修订版）。规则明确，新型储能电站可选择同时参与电能量市场和辅助服务市场，或按日仅参与其中一类。独立新型储能充放电功率暂定不低于5MW、持续充放时间不低于2小时（参与电能量市场）或15分钟（参与调频等辅助服务市场）；分布式储能可独立或聚合参与，充放电功率不低于1MW。虚拟电厂（含负荷聚合商）以聚合单元为单位报量报价参与现货市场，储能类聚合单元总容量不低于1MW、持续充放时间不低于2小时（电能量市场）或15分钟（辅助服务市场）。新能源场站（含配建储能）以报量报价方式参与现货市场。分布式新能源（含配建储能）以独立或聚合方式报量报价参与现货市场，或作为价格接受者参与。调频辅助服务市场采用基于调频里程的单一制价格机制，价格上限12元/MW。独立新型储能如因调度指令执行致实时市场充放电收益为负，给予运行成本补偿。容量补偿方面，独立新型储能日市场化可用容量=核定放电功率×日可用系数×日可用等效小时数/24。规则还明确，中长期市场签约比例须满足国家能源安全保供要求，集中竞价交易的中长期结算参考点暂选为实时市场用户侧统一结
　　投资策略-工业硅
　　上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日上涨1.09%至9,250元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日上涨1.06%至9,500元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.66%至9,020元/吨。
　　基本面来看，新疆前期检修停产炉子恢复生产，地区开工回升，华南、华中地区则因高电价，企业开工意愿低迷，停产企业暂无复产计划，仅少数高品质产品的企业维持低负荷生产，西南地区少数于月底或有少量复产，集中复产或在5月之后，变动相对有限，供给端整体维持平稳，宽松格局不改。需求端来看，多晶硅企业虽维持减产态势，有机硅企业达成联动减产机制，对工业硅需求或有减弱，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿有限。
　　综合来看，近期因市场对于内蒙古地区可能的电价调整，工业硅期现价格共振回升，盘面突破上轮反弹高点，但基本面来看，硅市过剩格局暂无实质性改善，加之西南产区复产在即，盘面反弹后上方面临的套保压力较强，预计反弹空间或有限，整体维持宽幅整理，区间操作为主，后续关注各地区电价变动及西南地区复产节奏。
　　【交易策略】区间操作。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。
　　投资策略-多晶硅
　　N型致密料较前一天持平至34.5元/千克；N型复投料价格较前一天持平至35.1元/千克；N型混包料价格较前一天持平至34元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至34.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天下跌4.67%至38,540元/吨。
　　供给端来看，硅料企业维持减产态势，3月产量8.59万吨，虽然较2月略有回升，但整体开工依旧处于绝对低位，4月产量预计8-10万吨波动。需求端来看，4月中旬，国内分布式项目询单增加，但因组件价格高于终端企业心理价，市场成交活跃度尚未恢复，组件价格或仍有回落空间，后续关注银价反弹对于成本端的支撑；电池片随着海外订单交付接近尾声但国内订单乏力，过剩明显，市场竞争激烈，看空情绪较重；硅片价格依旧处于下行通道，虽然部分头部企业上调报价，但其余企业并未跟随，市场签单一般，产量或不及预期。
　　整体来看，近期因电价调整及能耗新规消息，盘面再度反弹，走势偏强，但基本面来看，多晶硅维持高库存格局，过剩压力依旧较大，暂不支持价格大涨，短期或仍有回踩，多单注意利润保护，中长期关注政策实际落地情况。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。