周度观点
　　本周铜价在香港金属会议期间走势较强，又受到自由港名下矿山复工满产计划后移的市场消息提振，周四、周五快速拉高。矿端方面，Grasberg一季报对复工满产时间表述为2027年末，最新消息更新为2028年初，实际影响不大但对市场情绪提振明显。精铜供给方面，因硫酸价格持续走高，冶炼厂火法副产利润持续走高，因此零单TC持续走低但冶炼厂开工未有扰动；消费方面，本周下半周消费反馈略有回落，叠加废铜杆性价比与买量提升，后续精铜消费持续力度需密切跟踪。总结来看，在前期宏观扰动带来的波动缓慢收敛后，需重点关注铜基本面韧性的持续性当前海外高频指标走势仍稳，但国内消费指标环比有走弱的初步迹象，值得密切关注。我们整体维持对二季度铜价偏乐观判断，下周可关注铜价是否站稳10.5w，季度视角可考虑继续布局多单。