2025年营收3.49亿元（+8.74%），归母净利润5800.13万元（+7.21%）
　　2025年/2026一季度公司实现营业收入3.49亿元和0.84亿元，同比增长8.74%和5.01%；归母净利润为5800.13万元和1528.15万元，同比增长7.21%和1.61%；扣非净利润5701.49万元和1495.53万元，同比增长10.89和2.34%。受行业市场竞争加剧影响，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.64（原0.72）/0.75（原0.85）/0.84亿元。EPS分别为0.55/0.65/0.72元，当前股价对应P/E分别为27.6/23.7/21.1倍，我们看好公司设立多个子公司加强产业链和海外战略布局，维持“增持”评级。
　　公司重视研发新增专利11项，2025年多款新能源产品实现研发完成
　　2025年新能源汽车零部件收入达1.50亿元，占总营收43.03%，同比增长13.80%，成为最大收入来源，高于其他领域增速。2025年研发费用1633.04万元，同比增长7.05%，公司新增专利11项，其中发明专利2项，发明专利累计达19项，截至2025年12月31日，公司共拥有各类专利100项，研发完成ABS控制器热熔丝、空气悬架控制模块用气阀套、新一代800V高压充电系统一体化连接端子、第二代空气弹簧用扣压环加工工艺开发等多款产品。
　　公司设立多个子公司加强产业链布局，积极进行海外战略拓展
　　1）斯洛文尼亚工厂是公司海外布局重点，斯诺文尼亚工厂合资方奥地利马克是公司的重要合作伙伴，其在中国境内已与公司共同设立了控股子公司马克精密，建立了良好的合作关系，验厂完成后将承接客户的现成订单。2）马克表面处理公司前期规划建立两条电镀生产线，目前第一条生产线已经通过客户验证，第二条生产线设备目前已购置到位。3）公司2025Q1完成对德国PTS公司100%股权的收购并更名，同步设立两家控股子公司易实弹簧科技（南通）有限公司与易实精密科技（苏州）有限公司，均持股51%，标志着公司加速海外布局与产业链协同的战略落地，为后续产能升级与市场拓展奠定基础。
　　风险提示：技术迭代风险、下游行业较为集中的风险、市场竞争风险。