观点：
　　总量视角
　　【A股大势研判】
　　五一节前最后一个交易日，A股市场展现出韧性。在亚太市场普遍走低的外部环境下，A股依旧走出独立行情，沪指红盘报收。盘面上看，半导体、芯片等板块大涨，两市成交额放大至2.7万亿元上方。4月A股市场表现强势，沪深三大指数集体上涨。
　　展望5月市场，A股震荡向上或仍是主基调。即便期间因外部扰动出现震荡，也不影响中期慢牛格局。当下世界面对科技影响产业秩序，地缘局势影响全球化秩序的背景下，我们把安全和盈利放在优先考虑的位置。行业及主题投资方面，以“稳健+进攻”的均衡配置为主：高股息打底+景气成长+部分消费+能源安全。对于估值过高、纯粹概念炒作的股票，建议逢高适度兑现收益。对于估值合理、业绩确定性强的优质标的，如有回调机会逢低布局。