【原油】
　　逻辑：美伊和平协议推进，油价连续回落
　　基本面：上周美国API原油库存-841.1万桶，EIA原油库存-231.3万桶。特朗普暗示可能达成和平协议以结束与伊朗的战争，市场对被困在海湾地区的船只获释抱有希望，供应宽松预期抬头。然而，目前和平协议的前景仍不明朗，油价居高不下，即便达成协议，贸易的全面恢复也需要时间。阿联酋正式宣布退出OPEC及OPEC+联盟，OPEC+随后宣布6月将七个成员国的产量目标上调18.8万桶/日，然而，考虑到霍尔木兹海峡的封锁，难以有效缓解供应紧张。
　　宏观：美国经济虽仍显韧性，但在地缘风险持续、油价高企的环境下，投资与消费预期均出现一定程度下降。地缘局势波动，市场担忧情绪高企，对石油需求前景构成边际压制。
　　地缘政治：美伊达成停战的协议的可能大大增加，地缘风险溢价回落。昨日，美方未明确将伊朗对阿联酋的导弹和无人机袭击定性为违反停火协议的行为，并且确认美国对伊朗的军事行动已结束，特朗普于5月6日宣布暂停“自由计划”即助护送船只通过霍尔木兹海峡的行动。美媒称美伊双方接近达成备忘录协议，市场和平预期推动油价大幅回落，预计美伊战争难以大幅升级；但目前伊朗尚未形成正面回应，近期密切关注美伊停火协议及谈判。
　　风险提示：美伊谈判、霍尔木兹海峡通航情况