本期微观交易温度计读数降至71%，依然位于过热区间
　　本期长期国债成交占比、1/10Y国债换手率、股债比价分位值上升幅度较大，分别上升18个、16个、15个百分点。其他指标分位值多数回落，债基止盈压力、基金-中小行买入量、市场利差分位值降幅较大，分别为27、25、17个百分点，30/10Y相对换手率、TL/T多空比、货币松紧预期等指标分位值不同程度小幅回落。当前拥挤度较高的指标包括全市场换手率、机构杠杆、基金超长债买入量、政策利差、商品比价。
　　本期位于偏热区间的指标数量占比上升至65%
　　20个微观指标中，位于过热区间的指标数量升至13个（占比65%）、位于中性区间的指标数量降至3个（占比15%）、位于偏冷区间的指标数量升至5个（占比25%）。其中指标所出区间发生变化的是，长期国债成交占比由中性区间升至过热区间，市场利率从中性区间降至偏冷区间。
　　交易热度分位值持续上升
　　①交易热度中，其中1/10Y国债换手率、长期国债成交占比分位值分别上升16、18个百分点，30/10Y国债换手率、TL/T多空比、机构杠杆分位值分别下降8、6、4个百分点，因此交易热度分位均值上升3个百分点。②机构行为类指标中，各指标全线走弱，其中基金止盈压力、基金-中小行买入量、货币松紧预期分位值分别下降27、25、6个百分点，因此带动机构行为分位均值下降8个百分点。③市场、政策利差分位值分别下降17、1个百分点，利差分位均值下降9个百分点。④股债、不动产比价分位值分别上升15、2个百分点，商品、消费品比价分位值维持不变，比价分位值上升4个百分点
　　长期国债成交占比上升
　　本期交易热度类指标中，位于过热区间的指标数量占比上升至83%、位于中性区间的指标数量占比降至0%，位于偏冷区间的指标数量占比维持在17%。其中长期国债成交占比分位值上升18个百分点至73%，由中性升至过热区间。
　　债基止盈压力回落
　　本期机构行为类指标中，位于过热区间的指标数量占比维持在63%，位于中性区间的指标数量占比维持在25%，位于偏冷区间的指标数量占比维持在13%。各指标所处热度区间均未发生变化，债基止盈压力、基金-中小行买入量分位值变动较大，分别下降27、25个百分点。
　　市场利差走扩
　　本期政策利差基本维持在-12bp，对应分位值下降1个百分点至99%，仍在过热区间。信用利差上升1bp至50bp，农发-国开利差上升1bp至1bp，IRS-3MShibor利差上升3bp至7bp，三者利差均值为19bp，其分位值下降17个百分点至34%，由中性区间降至偏冷区间。
　　股债比价分位值上升
　　本期比价类指标位于过热区间的指标数量占比维持在50%，位于中性区间的指标数量占比维持在25%，位于偏冷区间的指标数量占比维持在25%。本期股市、债市、商品市场均上涨，因此股债比价分位值大幅上升15个百分点、商品比价分位值维持100%高位。
　　风险提示
　　模型适用性风险，模型估算误差。