事项
　　2026年4月23日当周，全球股票基金净流入227.8亿美元，处于2025年以来的65.2%分位数水平；全球债券基金净流入196.2亿美元，处于2025年以来的73.9%分位数水平。2026年4月23日当周，中国股票基金净流出111.3亿美元，处于2025年以来的2.9%分位数水平。从边际变化看，单周流出规模较上周（流出80.7亿美元）增加30.6亿美元。
　　主要观点
　　全球资金流向全景：全球资金继续从货基流出，资金边际动能向债券倾斜
　　2026年4月23日当周（4月23日~4月29日），全球微观流动性呈现“股债双强”与“现金流出”的跷跷板格局。货币市场基金净流出规模进一步放大（-321.3亿美元，分位数降至7.2%），表明场外资金仍在实质性地向资产端配置。但从边际变化来看，资金的风险偏好正在发生微调：全球债券基金的资金流入规模明显上升（流入环比增加75.1亿美元），而股票基金流入规模则出现环比收缩。资金在维持整体风险敞口的同时，对确定性收益的诉求正在上升。
　　核心市场资金洞察：区域流向显著分化，日股承接核心增量
　　2026年4月23日当周（4月23日~4月29日），发达市场内部资金流向出现显著错位。日本市场成为全球权益资产的核心吸金池，日本股票基金单周流入飙升至73.9亿美元（触及98.6%的极高分位），动能极为强劲。相比之下，美国股基流入虽维持高位但已现边际降温，资金更倾向于大幅加仓美债（+116.1亿美元）。欧洲市场则表现出典型的增长悲观预期，资金流向呈现清晰的“弃股买债”特征（股票流出3.8亿，债券流入33.4亿）。
　　中国股票基金市场深度跟踪：微观流动性再度承压，内外资短期形成一致性流出
　　2026年4月23日当周（4月23日~4月29日），中国股票基金市场资金面延续流出趋势，且微观结构出现边际弱化。中国股票基金总流量净流出规模扩大至111.3亿美元。结构上看，国内资金延续8周的持续流出（-109.6亿美元）；前期连续3周逆势加仓的海外资金，本周也结束了净流入态势，单周转为流出1.7亿美元。
　　风险提示：
　　数据更新不及时、EPFR统计口径及样本出现调整。