棉花：国际油价持续位于今年高位且可能进一步走强，上周美国产区的干旱比例进一步提高至98%，不过棉价高涨也对各国棉花消费造成冲击，短期内若无更大利好刺激，棉价大概率保持高位震荡局面。
　　下游金三银四接近尾声，原料成本持续抬升，即期利润不佳，织厂延续随用随买策略。整体看，新棉播种进入尾声，实播面积逐步明朗，关注国家目标补贴政策以及实际播种面积。
　　各国棉花种植面积缩减预期逐渐落地，这其中中美的数据相对明显。美棉目前干旱程度加重增了炒作增量，美棉延续强势。在后续仍有特朗普访华预期的基础上，预估棉花仍然保持偏强走势，中期延续震荡上行。
　　白糖：据外媒报道，S&PGlobal Commodity Insights调查显示巴西中南部产量下滑。产量预估：S&PGlobal Commodity Insights对11位分析师的调查显示，巴西主要的中南部地区在4月上半月的糖产量预计为54.1万吨，同比下降26.4%。压榨情况：尽管甘蔗压榨量有所增加，但预计糖产量仍将下降。该调查预计，4月上半月甘蔗压榨量将增长5.8%，达到1764万吨。乙醇产量：调查预计乙醇产量将增长23.5%，达到11.3亿升。
　　经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3929元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为4988元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1561元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为502元/吨。
　　巴西和泰国上调产量继续压制原糖价格，国内一季度白糖和代糖进口均同比增加，白糖短期面临弱现实的宽松供应。短期国内价格仍然有政策支撑，下方空间有限，而国内在南方蔗糖逐渐停榨后，供应端可能进入一个利空出尽状态，注意可能出现的筑底上行。