铜：隔夜内外铜价震荡走弱，国内现货精炼铜进口恢复小幅盈利。宏观方面，特朗普称伊希望尽快开放霍尔木兹，伊朗或向巴提交调整方案。国内方面，政治局会议召开，会议指出扩大优质商品和服务供给，推动消费升级；加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设；推动条件成熟的重大工程项目开工。库存方面，LME铜库存增加5275吨至396525吨；Comex铜库存下降537吨至550978吨；SHFE铜仓单下降2309吨至104062吨，BC铜仓单下降25吨至11079吨。需求方面，企业对于高价铜保持谨慎，下游刚需采购为主，国内库存去化但速率有所放缓，总体消费呈现韧性。宏观层面美伊冲突走向何方仍是最大变数，但市场反复定价下，边际影响减弱；基本面方面，国内铜矿TC历史极端低位报价以及海外潜在的硫酸短缺危机对铜供应端形成扰动。因此综合来看，铜价预计进入5月将延续高位震荡偏强走势，策略上建议以逢低做多为主，不过五一小长假期间，宏观不确定性仍然是首要考虑的因素，轻仓过节