股指期货
　　市场表现：4月27日，A股四大股指多数上行，其中上证指数上涨0.16%，报收4086.34点；深成指上涨0.37%，报收14995.75点；创业板指下跌0.52%，报收3648.79点；科创50指数上涨3.76%，报收1508.38点。市场成交26,048亿元，较前日减少528亿元。行业板块方面，电子(+3.49%)，美容护理(+1.75%)，机械设备(+1.15%)表现较好；食品饮料(-1.85%)，有色金属(-0.93%)，钢铁(-0.91%)表现一般。从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为3,277/121/2,102。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-74、-75、16、133亿元，分别变动+88、+103、-10、-181亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为139.53、112.65、55.35与16.65点，基差年化收益率分别为-11.31%、-9.17%、-7.84%与-3.83%，三年期历史分位数分别为38%、28%、14%及24%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：4月27日，国债期货走势偏弱，活跃合约中，TS下跌0.05%，TF下跌0.14%，T下跌0.22%，TL下跌0.52%。
　　现券：目前活跃合约为2606合约，2年期国债期货CTD券为250024.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.077，IRR0.8%；5年期国债期货CTD券为250014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.119，IRR0.5%；10年期国债期货CTD券为250025.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.132，IRR0.41%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.288，IRR-0.34%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放2,185亿元，货币回笼5亿元，净投放2,180亿元。
　　交易策略：短线资金宽松的利多交易或暂告段落；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。