本报告介绍了厄尔尼诺现象的气候形成机制及其对全球农产品市场的潜在影响。厄尔尼诺源于太平洋海气相互作用失衡，导致全球降水分布重组，通常引发东南亚与澳大利亚干旱、南美沿岸洪涝以及中国“南涝北旱”等极端天气。针对2026年气候预测，多家权威机构（包括中国气象局、NOAA及ECMWF）均指出，厄尔尼诺状态预计于2026年年中前后形成，并可能发展为中等及以上强度，持续至年底甚至2027年初。
　　通过复盘2009-10年、2014-16年及2023-24年三次中强厄尔尼诺事件，我们发现农产品价格反应呈现显著的区域分化特征。历史数据显示，天然橡胶、白糖及棕榈油等受东南亚及澳洲干旱影响较大的品种，在厄尔尼诺期间往往录得显著涨幅；而美豆、美玉米等美国主产作物因气候条件相对有利，价格表现普遍疲软。2026年潜在的厄尔尼诺事件将对全球农产品供应产生非对称冲击，建议重点关注东南亚软商品及油脂的供应风险，同时警惕美国作物丰产带来的压力。