棉花：
　　1、基本面：ICAC4月：26/27全球消费2500万吨，产量2490万吨。2026新疆棉种植面积调控，播种面积减少。USDA4月报：25/26年度产量2653.5万吨，消费2593.9万吨，期末库存1677.4万吨。海关：3月纺织品服装出口166.3亿美元，同比下降28.9%。3月份我国棉花进口18万吨，同比增加137%；棉纱进口21万吨，同比增加8万吨。农村部4月25/26年度：产量664万吨，进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨。中性。
　　2、基差：现货3128b全国均价17647，基差1362（09合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部25/26年度4月预计期末库存809万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多；偏多。
　　6：预期：纺织行业目前处于金三银四传统旺季，对美关税有所下调，中美关系有所缓和。美棉近期走势较强，郑棉主力09重心上移，短期创出新高，追涨风险加大，盘中随时可能出现回调走势，短期高位震荡思路
　　利多：2026新疆棉种植面积调控，预计可能减幅超10%。对美出口关税有所降低。中美关系有所缓和。金三银四传统旺季到来。
　　利空：地区冲突，导致贸易不稳定。