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　　1.SMM调研显示，截至4月23日，工业硅主要地区社会库存共计55.6万吨，较上周减少0.3万吨。其中社会普通仓库12.8万吨，较上周减少0.2，社会交割仓库42.8万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周减少0.1万吨。
　　2.2026年3月全国新增太阳能发电装机容量8.91GW 4月23日，国家能源局发布1-3月份全国电力统计数据。其中，太阳能发电装机容量达12.42GW，1-3月新增装机容量41.39GW，3月新增8.91GW，同比减少55.98%，环比减少33.06%。
　　投资策略-工业硅
　　上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至9,050元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至9,300元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.23%至8,655元/吨。
　　基本面来看，供给端较节前维持稳定，西南产区处于枯水期，开工低位，短期暂无集中复产计划，新疆地区前期大厂减产预期基本落地，复产时间尚不明确，供给端维持平稳状态；需求端来看，多晶硅企业虽维持减产态势，有机硅企业达成联动减产机制，对工业硅需求或有减弱，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿有限。
　　综合来看，下游维持减产态势，工业硅需求偏弱，硅市过剩格局暂无实质性改善，预计短期硅价维持宽幅整理，区间操作为主。
　　【交易策略】区间操作。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。
　　投资策略-多晶硅
　　N型致密料较前一天持平至34.5元/千克；N型复投料价格较前一天上涨0.57%至35.25元/千克；N型混包料价格较前一天持平至34元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至34.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天下跌3.04%至43,925元/吨。
　　供给端来看，硅料企业维持减产态势，3月产量8.59万吨，虽然较2月略有回升，但整体开工依旧处于绝对低位，4月产量预计8-10万吨波动。需求端来看，4月中旬，国内分布式项目询单增加，但因组件价格高于终端企业心理价，市场成交活跃度尚未恢复，组件价格或仍有回落空间，后续关注银价反弹对于成本端的支撑；电池片随着海外订单交付接近尾声但国内订单乏力，过剩明显，市场竞争激烈，看空情绪较重；硅片价格依旧处于下行通道，虽然部分头部企业上调报价，但其余企业并未跟随，市场签单一般，产量或不及预期。
　　整体来看，近期因“反内卷”消息，市场情绪较好，多晶硅盘面低位反弹，但中短期来看，基本面过剩压力依旧较大，且终端需求是否能够传导至原料端亦有较大不确定性，情绪高点追多风险较大，建议多单等待回调后再介入，后续持续关注政策落地情况。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。