1、基本面
　　供给端来看，据隆众统计，2026年3月PVC产量为218.9108万吨，环比增加10.28%；本周样本企业产能利用率为76.8%，环比减少0.038个百分点；电石法企业产量35.296万吨，环比减少3.09%,乙烯法企业产量11.453万吨，环比减少6.06%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为50.09%，环比减少0.63个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为42.39%，环比减少0.43个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为43.6%，环比减少2.2个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为64.29%，环比增加0.72个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为61.34%，环比减少8.00个百分点，低于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-171.58元/吨，亏损环比增加302.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-1283.27元/吨，亏损环比增加60.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2681.19元/吨，利润环比增加3.30%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 04月22日，华东SG-5价为5030元/吨，09合约基差为-100元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3、库存:厂内库存为30.984万吨，环比减少1.11%，电石法厂库为23.024万吨，环比减少3.79%，乙烯法厂库为7.96万吨，环比增加7.58%，社会库存为54.709万吨，环比减少3.61%，生产企业在库库存天数为5.2天，环比减少0.57%。中性。
　　4、盘面: MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609:在5134-5326区间震荡。