3月以来，受下游需求分化影响，卷螺差不断走高，目前已达历史高位。由于前期螺纹利润偏低，钢厂不断减产，叠加近期下游基建托底，建材需求出现季节性好转，导致螺纹基本面快速改善，表需持续修复。而板材出口及制造业需求仍然维持较高的水平，但近两周板材表需出现下滑，去库速度放缓，钢厂下游直供订单接单节奏边际放缓，直接驱动厂库小幅累积。此外，由于海外前一轮集中采购，钢坯的购买动力在减弱。目前主流售卖的钢厂接单已经到6月份，顶价意愿偏强，导致成交有所放缓。本周今年1.3万亿超长特别国债正式启动发行，主要用于支持“两新”、“两重”以及化债任务。对城市地下管网改造、配套公共服务等基建需求产生进一步的支持。
　　因此从基本面来看，短期卷螺差可能出现见顶回落的迹象，投资者可尝试做空卷螺差至140-150元附近,前期做多卷螺差的策略也可以暂时获利平仓。但从中长期来看，海外对中国钢材仍然维持较强的钢性需求，年内钢材直接和间接出口表现依然延续高速增长。而房地产依然成为钢材的需求拖累项，建材表现依然整体弱于板材。因此卷螺差或依然维持长期扩张的格局。因此投资者可观望钢材基本面变动灵活操作。