股指期货
　　市场表现：4月21日，A股四大股指多数上行，其中上证指数上涨0.07%，报收4085.08点；深成指上涨0.1%，报收14982.14点；创业板指上涨0.31%，报收3688.94点；科创50指数下跌1.64%，报收1426.68点。市场成交24,266亿元，较前日减少1,799亿元。行业板块方面，煤炭(+2.31%)，公用事业(+1.14%)，轻工制造(+1.02%)表现较好；综合(-1.85%)，计算机(-1.84%)，商贸零售(-0.81%)表现一般。从市场强弱看，IF>IH>IM>IC，个股涨/平/跌数分别为1,943/127/3,425。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-228、-164、62、330亿元，分别变动-269、-55、+48、+276亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为181.16、145.93、60.2与15.47点，基差年化收益率分别为-13.23%、-10.76%、-7.7%与-3.22%，三年期历史分位数分别为26%、19%、15%及28%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：4月21日，国债期货走强，活跃合约中，TS上涨0.02%，TF上涨0.02%，T上涨0.05%，TL上涨0.41%。
　　现券：目前活跃合约为2606合约，2年期国债期货CTD券为250024.IB，收益率变动-0.75bps，对应净基差0.01，IRR1.26%；5年期国债期货CTD券为250014.IB，收益率变动-0.75bps，对应净基差0.025，IRR1.17%；10年期国债期货CTD券为250025.IB，收益率变动-0.95bps，对应净基差0.064，IRR0.91%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动-2.2bps，对应净基差0.134，IRR0.62%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放50亿元，货币回笼10亿元，净投放40亿元。
　　交易策略：短线资金宽松，国债趋势性走强；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期