白糖
　　【行情复盘】
　　昨日SR605合约收盘价5344元/吨，日涨幅1.02%，夜盘收5356元/吨；SR609合约收盘价5371元/吨，日涨幅0.94%，夜盘收5388元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.昨日ICE原糖主力合约13.71美分/磅，日涨幅0.59%。
　　2.2026年3月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量12.30万吨，同比增加3.81万吨。其中，3月税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉进口量10.83万吨，同比增加6.83万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉进口量1.47万吨，同比减少3.03万吨。
　　3.据海关总署公布的数据显示，2026年3月份我国进口食糖9.82万吨，同比增加2.90万吨。2026年1-3月，我国累计进口食糖62.29万吨，同比增加47.46万吨。2025/26榨季截至3月底，我国累计进口食糖238.55万吨，同比增加77.54万吨。
　　4.根据国家统计局信息显示，2026年3月，我国乳制品产量249.9万吨，同比增长1.5%；1-3月，乳制品产量763.2万吨，同比增长7.5%。2026年3月，我国饮料产量1736.8万吨，同比增长4.8%；1-3月，饮料产量4417.5万吨，同比增长2%。
　　5.巴西国家商品供应公司（Conab）上调巴西2025/26榨季甘蔗产量至6.7325亿吨，但预计产量仍较上一年度下降0.5%，因巴西中南部地区面临水资源短缺；预计巴西中南部地区2025/26榨季甘蔗产量为6.1624亿吨，较上一年度下降0.4%。巴西2025/26榨季产糖量为4,420万吨，同比增长0.1%；预计甘蔗乙醇产量同比下降6.9%至273.3亿升；预计甘蔗和玉米的乙醇总产量同比增长0.8%至375亿升。
　　6.昨日郑商所白糖仓单17766张，日环比+0张。
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：昨日ICE原糖震荡整理。经历连续下跌后盘面下行动力减弱，部分抄底资金入场。基本面上弱现实交易依然压制盘面。整体来看，当前原糖偏空氛围仍存，但由于价格已运行至相对低位，预计继续大幅下行空间有限，近期主要关注巴西方面消息。
　　内盘方面：昨日郑糖偏强运行，夜盘小幅跳开。本榨季国内超预期丰产，叠加一季度食糖及替代品进口量同比增加，近月糖价压力显著。远月受天气预期和成本抬升等因素影响较近月偏强。短期盘面或震荡运行为主，后市关注巴西数据及进口许可情况
　　【交易策略】
　　SR609合约多单部分止盈，关注5250-5440活动区间。