一、本周回顾（2026/4/13-4/17）：全球主要市场普遍走强，涨幅居前的为纳斯达克指数、韩国综合指数、标普500，涨幅最小的为英国富时100。港股全部上涨，恒生科技上涨3.8%，恒指上涨1.0%，恒生中国企业指数上涨2.2%。行业上，非必须消费（+4.4%）、医疗保健业（+2.0%）、资讯科技业（+2.1%）领涨；必需性消费（-3.1%）领跌。
　　本周港股反弹。市场在地缘冲突的尾部风险大幅下降后进一步走强：地缘层面，虽然美伊谈判进程反复摇摆，特朗普多次释放“战争接近结束”的缓和信号提振市场。临时停火期间，当地时间4月16日，美国又宣布对伊启动“经济狂怒”制裁并威胁封锁霍尔木兹海峡，但烈度最大的时刻和进一步升级的概率大幅减弱。行业层面，港股科技受益于海外科技的大反弹，迅速修复；同时，医疗保健业上涨，主要受到监管机构发布优化创新药定价机制新规的提振。
　　南向资金净流入。本周净流入257亿港元，较上周增加375亿港元。港股通成交额占全部港股成交从上周46%降至本周42%。行业方面，净流入：信息技术、医疗保健业、材料；净流出：能源、金融业、可选消费品。个股方面，净买入TOP：泡泡玛特、中国人寿、小米集团-W。
　　本周内地投向中国香港市场的ETF（港股通+QDII）净流入。总规模增加至4289.8亿元，增加7.1亿元。其中港股通ETF净流入15.9亿元，QDIIETF净流出13.9亿元。港股宽基净流出0.1亿。净流入行业主题：医药。
　　本周港股回购32亿港元，较上周减少4亿港元；本周IPO数额82亿港元，比上周增加82亿港元；解禁市值为112亿港元，较上周减少52亿港元。
　　二、展望：美股13连阳，相比之下港股反弹力度较弱。下周美伊停火即将到期，美股科技巨头财报来临，美联储主席沃什提名听证会，市场依旧高波。海外地缘和科技财报会明显影响港股节奏。
　　1、霍尔木兹海峡仍有变数。美伊脆弱停火期，美方通过封锁措倒闭伊方，海外投资者认为特朗普TACO胜利，阶段性对美伊问题脱敏。伊朗17日宣布开放海峡后，18日反转，再次关闭海峡。接下来，22日美伊停火协议到期，双方未来能否快速达成协议，仍有不确定性，进而影响资金风偏。
　　2、美股科技巨头财报来临，全球将回归讨论科技企业基本面，投资回报率仍是考察重点。若美股科技财报超预期，可提振市场信心；反之，港股会受到明显影响。本周ASML、TSM业绩发布后，表现一般。下周海外科技巨头财报，仍需观察。
　　3、现阶段港股配置策略：仍建议价值红利做底仓，AI科技上游硬件是价值锚，但接下来很有可能受海外节奏影响，或需阶段性逐步止盈。此外，仍建议关注中国全球稀缺资产方向：新能源、创新药。
　　三、下周重点关注数据及事件
　　基本面方面：1）4月20日，德国PPI同比；2）4月21日，英国失业率；3）4月22日，英国核心CPI环比；4）4月23日，法国S&PGlobal综合PMI，日本全国CPI同比。
　　财报及事件方面：1）4月21日，中国香港紫金矿业财报、中国联通财报；2）4月22日，中国香港新东方、美国特斯拉财报；3）4月23日，韩国海力士财报，中国香港长城汽车、美国英特尔财报。
　　风险提示：全球地缘政治风险超预期，港美股财报业绩不及预期风险。