核心观点
　　价格方面：本周碳酸锂2609合约呈现明显的震荡上行态势，从周一的155020元/吨上涨至周五的177560元/吨，周涨幅达12.66%，振幅14.73%。本周上涨主要是受到宜春四矿停产换证、澳洲炼油厂火灾以及澳洲丹皮尔港口暂停柴油管道供应的催化，供给侧仍具有不确定性。
　　供应端：据SMM统计，锂盐厂生产保持稳定增长，供应稳步释放。碳酸锂周度总产量25713吨，上周为25627吨。其中辉石产碳酸锂15284吨，上周为15344吨；云母产碳酸锂3417吨，上周为3487吨；盐湖产碳酸锂4166吨，上周为4020吨；回收产碳酸锂4166吨，上周为4020吨。
　　消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+2.32%，三元材料环比-1.02%。钴酸锂环比-0.37%，锰酸锂环比+18.86%，六氟磷酸锂环比+9.46%。需求端整体维持较强韧性。12月新能源汽车销量预计表现亮眼；储能市场延续供需两旺格局，供应偏紧状态依旧，为需求提供底层支撑。市场成交方面，下游材料厂普遍持谨慎观望态度。周初价格下跌时，部分企业有逢低采购行为。随着期货价格反弹上行，市场实际成交转为清淡，下游采购意愿减弱，多以刚需为主。
　　从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为102814吨，环比+1012吨。其中冶炼厂库存为18806吨，环比+163吨；下游库存为45649吨，环比-320吨；其他库存为38360吨，环比+1170吨。下游及其他库存增加，冶炼厂库存下降，本周碳酸锂累库。
　　从利润看：锂精矿价格跟随碳酸锂期货上行。当前价格高位运行，是内需韧性、海外供给扰动、行业库存偏紧三重因素叠加支撑的结果，成本端与供需面共同托底行情。矿端成本支撑效应持续显现。拥有自有矿及盐湖的生产企业利润空间依然丰厚。外采矿企业受矿价高位影响，利润空间受到挤压。受硫酸等辅料价格上涨影响，代工加工费跟随小幅上调。
　　策略
　　近期盘面剧烈震荡，碳酸锂供需双强，Q2供应量逐渐增加，但库存整体位于低位，上半年预计维持供需偏紧的格局。此外，由于枧下窝复产时间未定，叠加宜春四矿换证，供给侧具有不确定性，需求侧储能和海外动力需求增长强劲，价格底部有支撑，建议短期操作为主。
　　单边：短期区间操作
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：卖出虚值看涨期权
　　风险
　　1、消费端持续超预期，