大豆：
　　近期美豆期货震荡偏弱运行，整体承压并缺乏单边突破驱动。核心压力来自南美大豆的激烈竞争，导致美豆出口需求持续低迷。然而，美国国内压榨需求为市场提供了一定支撑，NOPA数据显示3月压榨量强劲。当前市场焦点已转向北美新作，美国中西部部分地区因降雨导致春播延误，市场开始累积天气风险溢价，为价格带来短期支撑，但初期播种进度整体仍领先于往年。整体来看，美豆市场处于旧作出口疲软与新作天气不确定性的交织环境之中，短期走势维持区间震荡。国内大豆市场当前面临供应压力持续增大而需求疲软的核心矛盾。二季度大豆到港量维持高位，4-6月每月大豆到港量均超过750万吨，市场预期4-8月整体供应充裕，油厂大豆及豆粕库存高企。尽管3月进口量环比大降至阶段低点，但仅为短期节奏调整，并未改变中期供应宽松的基调。下游养殖业普遍亏损，饲料企业采购意愿低迷，多采取随用随采策略，缺乏大规模补库动力，导致豆粕提货清淡，现货价格持续承压。整体来看，进口大豆市场缺乏有效上行驱动，价格主要跟随美豆成本及巴西贴水波动，在巨大的大豆到港压力与需求疲弱的拖累下，豆二期价有望继续维持震荡偏弱格局。
　　豆粕：
　　当前国内豆粕市场呈现供需双弱、震荡偏弱的格局。南美大豆丰产预期不断兑现，巴西最新预测产量创纪录，二季度进口大豆到港量预计维持高位，油厂大豆及豆粕库存高企，现货供应宽松预期强烈。下游养殖业陷入深度亏损，饲料企业采购心态谨慎，普遍采取随用随采策略，仅远月基差合同略有增加，缺乏大规模补库需求，导致豆粕现货提货清淡，难以对价格形成有效支撑。整体来看，在巨大的到港压力与疲弱的现实需求共同压制下，豆粕近月合约锚定现货压力，短期豆粕期价仍将维持震荡偏弱运行。
　　菜粕：
　　当前菜粕市场面临供应宽松与需求疲软的双重压力。ICE油菜籽走弱令进口菜籽成本回落，对菜粕的成本支撑减弱。油厂压榨利润改善背景下积极采购远期船货，远月供应宽松预期强化，进一步加剧市场压力。需求端与豆粕类似，下游禽畜养殖业深度亏损严重抑制了整体粕类消费，水产需求尚未大规模开启，饲料企业采购意愿低迷。菜粕自身缺乏独立向上驱动。整体来看，菜粕价格上行受制于充沛的现货与预期供应，需求支撑较弱，短期走势明显偏弱。