投资逻辑：
　　潮玩：近日，泡泡玛特官宣上海潮玩嘉年华将于7月24日正式启程。此次PTS将打破固有模式，从展馆走向街头巷尾，从主会场外滩·老市府延伸至全上海各大潮流集结地，城市观光车串联主会场与各分会场。此次潮玩展除了集结原创设计师的常规功能外，更是打造成一场与城市深度互动的潮流嘉年华，有望进一步获客并巩固情感联结。布鲁可发布4月新品预告，除变形金刚的季度常规群星版,明显可以看到成人向&其他潜力IP的布局；海外方面，近期首次参展泰国潮玩展，拓展泰国及整个东南亚市场。
　　新型烟草：吉尔吉斯斯坦拟将电子烟进口禁令再延长6个月，新限制拟于7月10日起生效；印尼计划自7月起实施电子烟监管新规，涵盖年龄限制、广告管控及成分标准；美国便利店协会呼吁加强对非法电子烟进口的约束与执法；企业方面，英美烟草称2025年达成既定目标、无烟产品消费者同比增长逾15%，Zone与Nicokick则继续围绕NASCAR赛事推广新品。
　　家居：内销方面，截至4月10日，30大中城市商品房成交面积当周同比-12.16%，14城二手房成交面积当周同比12.45%。上海3月二手房网签量创近五年新高，市场活跃度回升有望带动家居消费需求改善。外销端，2月中国家具出口金额同比+67.83%；3月越南家具出口金额同比+14.95%。
　　造纸包装：截至4月17日，国内针叶浆/阔叶浆单价环比上周-86/-5元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸较上周分别-50/-71/-73/+0/+0/+20元/吨。成品纸价格仍延续下行，其中瓦楞纸均价环比下降2.4%，箱板纸均价环比下降1.41%，但下半周市场出现止跌企稳迹象，龙头纸企取消保价并发布涨价函，下游二级厂库存低位存刚性补库需求，华南地区需求好转、拿货积极性提升，废旧黄板纸价格止跌反弹对成本端形成支撑。26年3月份，饮料、烟酒、粮油食品社零分别+8.2%/+7.7%/+9.5%，多数消费品类增速良好，包装需求有望持续修复。
　　个护+AI眼镜：1）个护：百亚股份26Q1释放出一定的修复信号，净利润扭转了此前连续三个季度同比下滑趋势。毛利率提升，外围省份继续保持快速增长态势。2）AI眼镜：4月15日，千问AI眼镜旗舰款S1正式现货开售，S1开售即登顶天猫、京东、抖音热销榜。重点关注绑定优质大厂的具备品牌力的镜片制造标的，如康耐特光学。
　　小米集团：Xiaomi miclaw首批通过信通院Claw评测，AIAgent能力获权威认证。手机市场继续领跑。全球市场26Q1出货量为289.7百万台，同比-4.1%；26Q1小米全球市场出货量为33.8百万台，同比-19.1%，市场份额为11.7%，位列第三
　　宠物食品：3月主流电商平台宠物食品GMV25.2亿元，同比-3.8%，M1-M3同比+10%。分平台看，抖音保持正增长3月+12%，天猫/京东增速转负3月-9%/-7%。
　　AI+3D打印：4月14日，拓竹发布X2D，将双喷头系统从万元级下沉至四千元档位，降低多色打印门槛；拓竹与思看科技合作开发消费级3D扫描仪，进一步完善从数据输入到成品输出的生态闭环；四川省十五五规划将3D打印列入重点培育的新兴产业赛道，地方政策支持力度提升。
　　各板块景气度判断：家居(底部企稳)、新型烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)、AI眼镜（稳健向上）、宠物食品（略有承压）、宠物医疗（拐点向上）、AI+3D打印（拐点向上），二轮车（略有承压)。
　　风险提示
　　地产竣工恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期;中美贸易摩擦升级超预期；汇率波动风险。