核心观点
　　今日各股指均震荡整理。从宏观与政策的角度来看，目前出口超预期强韧性，消费与投资增速有所放缓，结合3月居民部门新增信贷与企业部门新增中长期贷款表现偏弱的情况，实体需求偏弱的问题仍存，后续政策面要发力扩大内需，发改委指出将制定2026年—2030年扩大内需战略实施方案。在流动性方面，目前市场流动性较为宽松，央行行长指出要实施好适度宽松的货币政策，实施提振消费政策措施。因此在政策托底需求以及流动性环境保持宽松的双重政策利好下，股指下方支撑力量持续夯实。外部风险方面，中东地缘风险持续降温，美伊双方均有较强谈判意愿，目前市场关注的无非是谈判将拖延多久，对地缘风险加剧的担忧逐渐消散，股市风险偏好持续回升。总的来说，短期内预计股指以区间震荡为主。
　　期权方面，期权持仓量PCR明显回升，中长期来看股指支撑力量较强，可以牛市价差或备兑增强的思路应对。