【行情复盘】
　　沪铜主力合约CU2605夜盘收盘价102060元/吨，较上一交易日夜盘收盘价下跌0.09%。沪铜次主力合约CU2606夜盘收于102150元/吨，跌幅0.06%。截止北京时间2026-04-1606:00，COMEX铜主力合约HGK26E收盘价为6.0785美元/磅（按汇率6.8185换算为91372元/吨），较上一交易日下跌0.05%。LME铜主力合约CA03ME收于13276美元/吨（按汇率6.8185换算为90522元/吨），跌幅0.15%。
　　【重要资讯】
　　1、4月14日，Mysteel资讯，印尼自由港公司（Freeport Indonesia）表示，公司2026年目标生产11亿磅阴极铜，折合49.94万吨。
　　2、4月13日，Mysteel资讯，智利铜业委员会（Cochilco）数据显示，智利国有矿业公司（Codelco）2月铜产量同比下降9.8%，至8.85万吨。
　　3、4月11日，Mysteel资讯，中国计划自今年5月起停止硫酸出口。这一举措将直接冲击因伊朗战争引发原材料供应瓶颈而承压的全球金属和化肥行业。中国商务部暂未就此事置评。
　　4、4月11日，文华财经资讯，秘鲁能源和矿业部表示，政府已撤销了南方铜业TiaMaria铜矿项目的一项关键授权，并将其退回相关部门重新审查。
　　【市场逻辑】
　　当前铜市场主要受通胀预期和美联储降息预期的影响。空间上，由于原油开战后已积累了50%左右的涨幅，因此单日涨跌对累计涨幅的贡献边际递减。时间上，原油高价位在将近40天时间逐渐向中下游传导，通胀逐渐成为既定事实，但对未来预期有所减弱。通胀预期和美联储降息预期，建议多关注FedWatch Tool和用于计算降息概率的美国30天联邦基金期货的价格和期限结构。另外，当前阴极铜国内社会库存明显下降，沪铜期货库存本周继续下降至26.65万吨，对铜价上行的压制效果所有释放。
　　【交易策略】
　　当前FedWatch Tool预计今年12月维持不变概率64.2%，降息1次概率29.2%，降息2次概率4.9%，加息1次概率为1.4%，4月8日美伊同意停火两周，4月12日谈判破裂，因此铜价可能区间震荡，可考虑保持观望。