【原油】
　　特朗普称黎巴嫩与以色列于北京时间17日5时起实施为期10天停火，以色列同意停火但表示不会从黎南部撤军，黎巴嫩真主党称停火前提是以色列彻底停止敌对行动。尽管近期通过霍尔木兹海峡的总体航运量仍远低于正常水平，但已有少量且数量正在增加的油轮穿越该海峡。贝森特表示不再延长即将于4月19日到期的伊朗海上石油制裁豁免，并已在上周末让一项针对俄罗斯石油的豁免到期失效。截至4月10日当周，原油库存减少91.3万桶，降幅超出此前预期。受海峡封锁影响，欧亚市场转向采购美国石油，推动美国原油出口增加。美伊谈判及是否延迟停火仍停留在消息层面。此前我们提示，鉴于美以在以往几轮谈判期间曾发动对伊朗的突然袭击，且在油价反弹阶段美以对谈判的表态并不积极，当前难言战争局势已迎来持续实质缓和。自美伊开战以来，中东地区油田因受袭停产与预防性停产，原油产量已削减超过千万桶/日。美伊之间脆弱的信任若出现破裂，将是影响航运恢复畅通的关键难点。短期来看，油价缺乏明确的单边趋势驱动，需警惕双向高波动风险。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属延续震荡。各方推动美伊继续展开谈判，特朗普称已获一份“极具分量”的声明，以确保伊朗不会拥有核武器，美伊可能周末复谈，黎以达成为期10天的停火。市场对于谈判前景预期偏乐观，贵金属处于震荡趋势中的反弹阶段，行情将跟随战争消息摇摆。
　　【铜】
　　隔夜内外铜价窄幅震荡，市场消化美股极不寻常的V型反转创高速度。沪铜持仓主力换至2606合约。国内铜现货指标依然持坚，换月后，上海铜升水45元，广东升水170元，精废价差回到合理水平，且周内社库减少1.7万吨至28.28万吨。当前铜市本身供求基本面扎实，再次恢复单边涨势的概率增大，逢调整持多。