1、基本面：行业季节性检修，供应呈现下降趋势，但整体供给仍充裕；下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑，纯碱厂库处于历史同期最高位；偏空
　　2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1170元/吨，SA2609收盘价为1241元/吨，基差为-71元，期货升水现货；中性
　　3、库存：全国纯碱厂内库存187.94万吨，较前一周增加0.29%，库存在5年均值上方运行；偏空
　　4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空
　　5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空
　　6、预期：基本面疲弱，短期预计纯碱低位震荡运行为主
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、下游浮法玻璃冷修较少，产量持稳。
　　2、美伊冲突提振市场多头情绪。
　　利空：
　　1、远兴能源二期产线开工负荷提升，且暂无新增检修预期，预计产量延续高位徘徊。
　　2、重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
　　主要逻辑和风险点
　　1、主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
　　2、风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。